xx33448899COm

持股相对分散，追求阿尔法收益：袁芳追求稳健的投资回报，在股票选择上更为聚焦于优质成长企业，会在估值相对合理时进行买入，以求获得高性价比的阿尔法收益；同时在组合配置上，除考虑个股投资价值外，其还会结合策略和宏观配置进行综合考量，从而平滑组合整体波动。从持仓上看，基金个股集中度较低，不会对单个标的过重配置，从而有效降低个股黑天鹅事件可能对组合造成的影响，净值走势更为稳健。

市场份额和行业参与者利润最大化行为的影响导致了行业供需平衡的波动。供需平衡的波动导致美光历史营业利润波动，如图1所示。内存产品的价格受供求关系的影响工厂的固定运营成本较高，企业倾向于保持工厂的满负荷运转，维护自己的市场份额，从而在下行周期中造成进一步的价格压力

面对新时代资本市场高质量发展的客观需要和紧迫要求，财达证券将以“不忘初心、牢记使命”主题教育为契机，不断深化对金融本质和规律的认识，坚守服务河北、服务实体经济的初心，把自身改革发展壮大的强烈愿望与服务河北创新发展大局紧密结合，与更好服务京津冀协同发展和雄安新区规划建设国家重大战略紧密结合。坚持问题导向和底线思维，坚持稳中求进工作总基调，持续推进市场化改革，在目前财达证券平台和品牌还相对不足的情况下，通过建立“对标行业，优于市场”的激励机制，持续培育引进高素质专业人才团队，以持续的人才结构优化推动业务结构优化。对标对表行业先进，勇于刀刃向内，找差距、补短板、挖潜能，以自我革命、再次创业的精神面貌狠抓各项改革发展举措落实落地，不断提升专业服务水平，继续发挥根植河北熟悉本土企业的优势，充分发挥好河北唯一法人券商的资本中介平台功能。（本专栏由中国证券业协会与中国证券报联合推出）

【股份回购】岳阳林纸：拟1.2亿至2.4亿元回购股份岳阳林纸（600963）3月11日晚间披露回购预案，公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购的股份将用于员工持股计划或股权激励。回购股份资金总额不低于1.2亿元且不超过2.4亿元，回购价格不超过6元/股。

责任编辑：张义凌4月4日，21世纪经济报道记者从投行人士处了解到，当天四家首发上会企业均成功过会，单日IPO过会率达到100%。根据中国证监会信息显示，4日首发上会的四家企业分别为：武汉帝尔激光科技股份有限公司西安三角防务股份有限公司鸿合科技股份有限公司

耐心等待买点放弃短期交易，并不意味着坐失“独角兽”的价值投资机会。与关心开板后的短期涨幅不同，机构投资者关注的是“独角兽”的中长期股价潜力以及买入时的安全边际，秉持“关注研究，但不着急买”的态度。“独角兽的行业龙头地位更清晰一些，我们投资独角兽的逻辑和其他公司相比并没有明显变化。”相聚资本研究员张翔表示，“首先要看清公司的商业模式、核心竞争力、行业地位、行业空间等等，并估算未来几年的利润空间和市值空间，在此基础上选择被市场低估的、股价空间大的个股。”