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顺着这个逻辑，把土地出让金看成是政府收入是一个财政认知误区，因为土地出让金类似于政府的债券发行，政府给你债券，你把钱给政府了，政府给你土地了，你把钱给政府，和税收不一样，税收是你将钱交给政府了，然而政府不给你任何东西。所以税收是真正的财政紧缩，土地出让金和政府发债不是。但是政府发债和土地出让金又有很大的差别，若把土地出让金看成融资项目，我们的财政赤字事实上也在5%~6%之间（图17）。但是通过土地出让金来融资对非政府部门的结构平衡是有害的。所以说，功能性财政要靠政府的债券发行不能靠土地出让金来融资，这就需要政府融资结构再调整。

微软智能云业务表现抢眼，营收达108亿美元，同比增长27%。其中，得益于Azure营收59%的增长，服务器产品和云服务营收增长30%，企业级服务营收增长7%。值得一提的是，尽管本财季Azure营收依然保持了较高的增长，但这一增速继续呈现逐渐放缓的趋势。据21世纪经济报道记者梳理，目前微软Azure营收已连续8个季度增速下降（含持平），上一财年同期Azure营收增速为76%。

2011年下半年，经过大大小小的周例会、策略研讨会，天图决定专注消费品领域的投资。当时有项目已经推到投委会，却被告知投资策略与方向变了，不再推这类项目，免不了拍桌子。“策略研究清楚以后，不断地否项目，有的人否了就不推了，但有的人觉得行业不错，再继续推。最后完全转成只推大消费的项目，最少有一年左右的时间。”邹云丽回忆，“对于很多人而言的确是蛮痛苦的过程。”

责任编辑：公司观察□本报记者徐金忠Wind数据显示，上周（9月2日-9月6日）共有92家上市公司接受多家机构调研。机构保持了对上市公司的密集调研，关注较多的行业有信息科技咨询与其它服务、电子元件、电子设备和仪器、半导体产品、建筑机械与重型卡车等。在科技股走强的背景下，机构调研对科技行业相关公司的关注度提升。回顾发现，9月首周A股迎来开门红，上证指数连升5日，一周累涨近4%。国泰基金表示，预计本轮行情将持续。

值得一提的是，行业内首家纯自然人持股的公募基金公司恒越基金的高管变更较为突出。该公司成立刚满两年，即已迎来第三位董事长。今年3月，原总经理毕国强刚遭罢免，改由时任董事长黄鹏暂为代职。没想到的是，不过半年时间，董事长与总经理又双双发生变更，葛丰成为董事长，而前任董事长黄鹏转岗总经理。

四、区块链游戏对于游戏行业而言，区块链作为一种前沿科技，将游戏中的虚拟资产、游戏币去中心化、私有化，打造IP通证化，以IP为切入口，把IP和产品结合，同时利用IP开发游戏，行成IP通证下的虚实交互平台。二次元里的IP有大量粉丝，拥有巨大的商业转换，所以现在开发游戏，把游戏返利形成积分兑换池抓取客户为第一目标。游戏最大成本在发行端，区块链下的通证，解决游戏运营可靠性真实性的同时，激励机制是需要挖掘的方向，解决游戏的运营推广。但是也因为如此，区块链游戏公司利用区块链技术搞虚拟积分的同时，出现了利用高收益无限拉人头奖励诱导投资者的资金盘。